Netflix: 2019年第4四半期の収益カンファレンスコールの記録によると、第1四半期に700万人の新規有料会員が見込まれる

Netflix（NFLX.US）は水曜日、2019年12月31日までの第4四半期の財務報告を発表しました。財務報告によると、Netflixの第4四半期の総収益は54億6,700万米ドルで、前年同期比30.6%増加しました。 Netflixに帰属する純利益は5億8,700万ドルで、前年比338.1%増加した。

財務報告が発表された後、NetflixのCEOであるリード・ヘイスティングス、スペンサー・ニューマン、最高コンテンツ責任者のテッド・サランドス、最高製品責任者のグレッグ・ピーターズ、投資家関係および企業開発担当副社長のスペンサー・ワンが財務報告のビデオ会議に出席し、財務報告の要点を解説し、グッゲンハイム証券のアナリストであるマイケル・モリスからの質問に答えました。

以下は収益に関する電話会議の記録です。

アナリスト：四半期財務報告の具体的な内容に入る前に、新年と新たな10年に向けた戦略的考えについてお話ししたいと思います。まず、2019 年に達成した最大の戦略的成果は何だとお考えですか?そして、将来的にはどのような成果を達成したいですか?

リード・ヘイスティングス: ご存知のとおり、私たちは過去 20 年間、同じ戦略を堅持してきました。それは、「ユーザーに満足してもらい、ユーザーの協力を得て成長を達成する」というものです。もちろん、私たちはさまざまなアプローチをとってきました。最初はDVDを郵送する形でしたが、その後はさまざまな方法を組み合わせるようになりました。映画への投資を通じて Netflix の強力な一部にするために私たちが行ってきた努力に注目していれば、私たちが継続的に進歩していることがおわかりいただけると思います。しかし、同じ戦略を採用したとしても、製品、マーケティング、コンテンツのいずれの面でも、ユーザーを満足させる方法を私たちはまだ学んでいるところです。そして、今後 10 年間、すべてが同じままであると予測しています。私たちは現在持っている強力なリソースを活用して、これまで以上に良い成果を上げていきます。

アナリスト：それでは、財務報告の重要なポイントについてお話ししましょう。最初の質問は、もちろん、次の四半期の見通しについてです。この四半期の業績は、当時の見通しに比べてかなり好調でした。第 1 四半期は前年同期に比べて若干弱まりました。第 1 四半期と第 2 四半期にはタイミングの問題があったとおっしゃいました。しかし、投資家が最も懸念しているのは、実は、今後 1 年間のパフォーマンスがどうなるかということです。 2018 年と比較すると、2019 年は非常に似ており、第 4 四半期の業績はどちらも非常に好調でした。 2020 年にも同じことが起こると想定してよいでしょうか?

スペンサー・ニューマン：その質問に答えましょう。私が言いたいのは、私たちの長期的な機会は依然としてかなり大きく、これは変わっていないということです。まずこれを明確にしなければなりません。今後 1 年間の見通しは示していませんが、第 1 四半期の見通しはご覧いただけます。いつものように、今年も過去最高の第 1 四半期となり、700 万人の新規有料顧客を獲得できると予想しています。したがって、700 万という数字は依然としてかなり大きな増加です。歴史的に見ると、四半期の新規有料ユーザー数が 700 万人を超えたのは 4 回だけです。数字はまだいくつかの問題を説明できます。

まず、これは、当社の収益報告書でも触れたように、競争と価格によるユーザー離脱が原因となって米国で当社が直面している状況の一部を反映しています。この競争は昨年の第 4 四半期まで続きませんでしたが、第 1 四半期を通じて競争に直面すると予想され、将来的にはこの競争は年間を通じて世界を席巻するでしょう。したがって、当社はこれらの要因が当社の事業に与える影響を慎重に考慮したいと考えています。また、第1四半期と第2四半期の季節的な問題についても触れました。つまり、今年上半期は、よりバランスが取れるようになると考えています。 2019年第2四半期の価格動向を考慮すると、今年上半期は2018年、2019年と同様になると思われます。

アナリスト: 競争に関して、顧客離れとそれが及ぼす影響についてお話されました。競争がユーザーの成長とエンゲージメントに与える影響についてお話しいただけますか?特にユーザーエンゲージメントについては、これについて話すのはまだ早いとは思いますが、ディズニーの関連製品は明らかに子供と家族向けの市場に重点を置いています。これらの製品に対するユーザーエンゲージメントに何か変化を感じましたか?

スペンサー・ニューマン：まず第一に、競合他社の新製品の発売の影響を受けたにもかかわらず、米国市場でも第 4 四半期に成長を遂げることができたのは朗報です。そこで、私たちは異なるアプローチを取り、ユーザー満足度と視聴者数の向上に事業開発の重点を置きました。ご覧のとおり、第 4 四半期には、ユーザーあたりの視聴回数が世界的に増加し、米国市場でも増加しました。私たちが改善を続ければ、物事はどんどん良くなっていきます。

リード・ヘイスティングス： Disney+ には『マンダロリアン』のような作品がたくさんあります。彼らはまずケーブルテレビ事業を奪うだろう。もちろん、それらは私たちに何らかの影響を与えるでしょうが、私たちの将来の成長は、依然としてケーブルテレビから失われた視聴者から生まれるでしょう。

アナリスト：この問題に関して、最後にもう一度、米国外の市場と米国内の市場の比較についてお話ししたいと思います。当然のことながら、米国市場はより成熟しており、ディズニーが第 4 四半期に新しいコンテンツをリリースする際に注力する市場でもあります。もちろん、このコンテンツは世界中にさらに公開されています。例えば、第 1 四半期には、欧州市場への範囲を拡大しました。あなたのアイデアを共有してもらえますか？何かアイデアはありますか？

リード・ヘイスティングス氏：ディズニーは、非常に短期間でグローバルサービスにアップグレードされる予定です。さらに、他にも世界的な競合相手が存在します。覚えているかどうか分かりませんが、私たちは長い間 YouTube と競争してきました。私たちは、意見を含め、多くの面で競争しています。スペンサー氏は、コンテンツの質が向上し、サービスが向上したため、ユニットユーザーの視聴量が増加したと述べました。

アナリスト: 前四半期にお話しした価格設定の問題について、競合他社の参入は価格設定に何ら影響を与えないとおっしゃっていましたね。それで、私の最初の質問は、この問題に関する最新の進捗状況と計画は何ですか?

グレッグ・ピーターズ：ご存知のとおり、第 4 四半期の米国市場における総収益は前年同期比で 23% 増加しており、成長は依然として非常に顕著です。当社は、将来の見通しを根本的に変えるような状況は想定していません。私たちのモデルは、私たちが資金を投資し続け、うまくいけば、素晴らしいストーリー、快適な製品体験、そしてユーザーのために生み出された価値から、ユーザーは私たちに会費を支払い続けるというものです。私たちは、この好循環を継続させるために、時々ユーザーにもう少し料金を請求します。これまでのところ、このモデルが実現可能であることは多くの側面から証明されています。

アナリスト: このトピックについてさらに詳しくお話ししましょう。歴史的に見ると、パーセンテージで見るとかなり大きな値上げが何度かありました。より成熟した市場の一部で毎年価格を引き上げることを検討していますか?たとえば、固定ケーブルテレビのコストについてはすでによく知っている人もいます。

グレッグ・ピーターズ: 現時点では固定モデルはなく、正しいモデルもありません。私たちは主にユーザーの声に耳を傾けており、もちろんそれはユーザーのエンゲージメントに反映されています。私たちは実際にそれをガイドラインとして使用しており、いつ価格を上げることができるかについてのシグナルも与えてくれます。決まったパターンは特にありません。

テッド・サランドス: 視聴、エンゲージメント、ユーザーベースの成長を踏まえると、確かに価格を上げる適切な時期だとわかります。こうしたシグナルを頻繁に確認できれば、価格を引き上げられる頻度も高くなります。私たちが構築したモデルでは、実際には毎月ユーザーに対して自分たちの実力を証明する必要があり、非常に高い基準を自分たちに要求することになります。

アナリスト：この点に関する最後の質問は、プレミアム会員と一般会員の比較です。一般会員からプレミアム会員への移行傾向はいかがでしょうか？価格が上昇しても、より良い製品を入手できるように、さらにインセンティブを与える方法はあるでしょうか?

Greg Peters: 私たちは常に価格と機能性を評価していますが、両者の間に強い移行関係は見られませんでした。当社のさまざまな会員タイプの加入率は実はかなり良好であり、これは非常に励みになる兆候です。現在、当社ではさまざまな製品とさまざまな価格帯を提供しており、ユーザーは自分に合った価格とサービス パッケージを選択できます。私たちはこの分野でさらに革新的になり、すべてのユーザーにさらなる価値を提供したいと考えています。しかし、現時点ではすべて順調に進んでいるようです。

スペンサー・ワン： 一つ付け加えさせてください。ごく少数のユーザーがより高額なメンバーシップに移行しましたが、変化の傾向は非常に緩やかでした。したがって、崖のような変化はありません。この緩やかな成長は主にスマートテレビとハイビジョンテレビによるものです。 （編集者：劉睿）